<주식 매매하는 법>(제시 리버모어) 독후감

 

1장 : 제시 리버모어의 생애

• 제시 리버모어는 호가판 주사로 일하면서 주식거래를 하기 시작한다. 16세가 되던 해에는 전업투자자로서 본격적인 투자를 시작한다. 20세때 첫 번째 파산을 경험하지만 단기적인 주가의 등락을 이용한 매매스타일로 곧 재기한다. 24세때에는 상승장에서 공매도에 베팅해 두 번째로 파산한다.
• 1902년, 25세의 그는 추세매매로 거래 방식을 바꾸면서 계좌를 조금씩 회복하고, 1907년 하락장에서의 공매도로 300백만 달러의 수익을 거둔다. 막대한 수익으로 월가에서 명성을 얻지만, 혼자서 거래한다는 본인의 원칙을 어긴 대가로 세 번째 파산을 경험한다. 1910년 ~ 1914년까지 횡보장에서의 잦은 거래로 제시 리버모어의 빚은 더 늘어가고 법원에 공식적인 파산신청을 한다.
• 1915년 38세가 된 제시 리버모어는 상승장에서 기회를 잡고 선도주를 적극적으로 매수해 재기한다. 1920년대에 전체 주식시장과 주도업종을 분석함으로써 대공황전에(1929년) 공매도로 포지션을 바꾸고 1억달러라는 엄청난 수익을 기록한다. 그러나 개인적인 불행이 매매에 영향을 끼쳐 1934년 마지막으로 파산하고 1940년에는 자살로 생을 마감한다.

2장 : 주식매매 하는 법 전문

1) 투기라는 조건

• 투기라는 것은 바로 다음에 있을 가격의 움직임을 예상하는 것이다.
  • 성공적인 투기를 위해서는 주식의 가격 변화에 대한 견해를 가지고 있어야 한다.
  • 주식가격을 직접 기록하면서 시간요소(거래의 시기)를 함께 고려한다면 언제 주가가 크게 움직이는지에 대한 견해를 가질 수 있다.
  • 거래의 시기와 자금관리 원칙을 결합한 방법으로 주가를 연구해야 한다.
• 리버모어의 매매 방법
  • 주식의 가격이 비싸다는 이유만으로 매도하거나, 반대로 주가가 크게 떨어졌다는 이유만으로 매수해서는 안된다.
  • 기록을 살펴보다가 상승추세가 진행중이라는 것을 알게되고 주가가 일시적인 조정을 보인후 신고가를 경신할 때 매수
    • 심리적 시간이란 주식의 움직이는 힘이 너무나도 강해서 그 움직임이 관철될 수밖에 없는 상태를 말한다.
    • 내가 이러한 심리적 시간에 매매하려고 노력했다. (추세장에서만 매매)

2) 주식이 적절하게 움직이는 것은 언제인가?

• 추세를 탄 주식의 움직임은 확실한 선(point)들을 따라 움직이게 된다.
  • 과정
    1. 가격과 거래량이 상승
    2. 전형적인 조정
    3. (1, 2일후) 다시 상승
       1. 전형적인 조정으로 인한 주가의 하락폭은 곧바로 회복
       2. 며칠 동안 강력하게 지속
    4. 통상적인 조정
       1. 첫 번째 조정과 비슷한 폭의 조정
  • 특징
    • 상승추세의 주가는 시간이 경과함에 따라 상승폭이 점점 커진다.
    • 조정 후 다시 상승하기까지 오랜시간이 걸리지 않는다.
  • 위험 신호
    • 추세의 진행중에 없던 큰 폭의 조정은 비정상적인 일이며 투자자는 위험신호로 간주하고 주의를 기울여야 한다.
• 투기거래를 성공적으로 할 수 있는 시기는 1년에 4, 5번에 불과하기 때문에, 기회가 왔을 때에는 반드시 거래해야만 한다.

3) 선도주를 따르라

• 한 번에 지나치게 많은 수의 주식에 관심을 가지지 말아야 한다.
  • 소수의 종목을 관찰하는 것이 더 쉽다.
  • 소수의 산업을 분석하려는 시도를 하면 더 쉽게 상황을 파악할 수 있다.
• 4개의 주요 산업에서 각각 2개씩의 주식이 움직이는 경로를 분서갈 수 있다면 나머지 주식들에 대해서는 염려할 필요가 없다.

4) 손안의 돈

• 한 번의 거래에서 일부의 자금만을 위험에 노출시켜야 한다. (위험관리로 손실을 정해야 함)
• 큰 수익을 본 거래 후에는 일부의 자금을 인출하는 방식으로 자금 관리를 해야한다.

5) 전환신호

• 내가 전환신호라고 부르는 것에 시장이 다다를 때까지 거래하지 않고 기다릴 수 있는 인내심을 발휘할 수 있었을 때에는 내가 펼친 작전에서 매번 돈을 벌 수가 있었다.
• 리버모어 기법은 타이밍, 투자자금의 관리 및 감정통제의 규칙과 함께 시세를 기록하는 방법을 말한다.
• 투자자들이 주가를 지속적으로 기록하고 시간 요소를 고려한다면 다수의 전환신호들을 발견할 수 있을 것이다.
  • 직접 기록해야 한다.
  • 어느 정도의 가격에서 전환신호에 도달할 것인지도 표시해 놓아야 한다. (→ 기록하면서 예측해봐야 함)

6) 백만 달러의 실수

• 리버모어의 투자 방법
  • 개별주식에 관한 상황을 전체적으로 평가 (주식시장과 업종에 대한 평가)
  • 전환신호 찾아 진입시점을 미리 결정하고 전환신호에 도달하면 첫 번째 거래
  • 틀렸을 경우의 stop loss자리를 정해놓아야 한다.
• 거래에서 실패한 일화
  • 전환신호를 파악했지만 추세가 시작되는 심리적 시간까지 기다리지 못해서 실패한 리버모어의 거래

7) 3백만 달러의 이익

• 추세가 시작되는 심리적 시간을 기다렸다가 전환신호에서 진입해서 수익을 거둔 일화

8) 리버모어의 비밀노트, 시장 핵심

• 리버모어가 시세를 기록한 방법
  • 6개의 열을 기록
    • 부수적 반등, 자연스런 반등, 상승 추세, 하락 추세, 자연스런 조정, 부수적 조정
  • 추세란에 기록하는 경우
    • 상승, 또는 하락 추세라고 생각
  • 자연스런란에 기록하는 경우
    • 전고점, 전저점에서 약 6포인트 반등/조정
    • 추세는 이전과 동일하다고 생각
• 같은 산업에 속한 두 종목의 주가를 결합한 핵심가격을 분석
  • 핵심가격의 움직임을 통해 추세의 전환을 확신

3장 : 제시 리버모어의 투자전략

1) 리버모어의 매매법

• 리버모어는 주식들의 움직임을 다양한 방법을 통해 해석하고자 노력했고 그 결과 그의 투자기법은 입체적인 성격을 지니게 되었다.

2) 최상의 무기, 인내심

• 2가지 종류의 인내심이 필요
  • 자신이 매매기준으로 삼은 시점까지 매매을 기다리는 인내심
  • 강세장에서 추세가 끝날때 까지 기다리는 인내심

3) 피라미딩전략

• 리버모어가 사용한 피라미딩 전략은 주가가 상승할 때마다 추가매수하는 방법이다.
• 리버모어는 이 전략을 사용함으로써 자금을 나누어 매수함으로써 도박같은 매매를 하지 않을 수 있다고 했다.

4) 시장이 우선이다

• 리버모어는 전체로서 주식시장의 움직임을 개별종목의 움직임보다 더 중요시했다.

5) 짝짓기 매매와 시장 선도주의 순환

• 리버모어는 강세장에서는 시장을 선도하는 업종과 그 업종의 선도주들을 파악하는 것이 중요다고 했다.
• 선도업종의 선도주식들의 흐름을 연구함으로써 전체 주식시장의 상황을 분석하고 평가했다.
• 선도업종에 속한 대표적인 두 종목의 주가를 연관시켜 분석함으로써 해당 주식의 추세형성 여부를 판단했다.

6) 투자요소로서의 시간

• 리버모어가 강조한 시간요소란 거래의 시기를 의미한다.

7) 전환신호의 활용

• 전환신호란 주가의 특징적인 움직임을 표현하는 말이다.
• 리버모어는 반전과 지속이라는 속성을 이용해 매매의 시기를 결정했다.

4장 : 제시 리버모어의 자금관리 원칙

• 주식시장에서의 생존을 위해서는 매매기법뿐만이 아니라 자금관리 원칙도 필요하다.
• 리버모어는 잦은 매매가 손실로 이어진다는 점을 깨닫고, 추세장에서만 매매하려고 했다.
• 리버모어는 소규모의 금액으로 자신의 판단이 적절한 것이었는지를 검증하는 시험전략을 사용했다.
• 피라미딩 전략과 시험전략을 함께 사용함으로써 다음과 같은 효과를 얻었다.
  • 분할매수효과
  • 손실은 짧게, 이익은 길게 를 실혐
  • 충동적은 매매를 억제

5장 : 제시 리버모어의 감정의 통제

• 많은 투자자들의 실패원인은 본인의 감정을 통제하지 못하는 것이다.
• 리버모어는 본인의 투자경험을 통해 이러한 점을 알고있었고, 주식시장을 움직이는 인간의 감정을 무지, 희망, 탐욕, 공포로 분류했다.
• 그는 감정을 다스리려고 노력했다. 매일 시세를 기록하고 분석하면서 시장의 움직임을 점검하는 것도 그러한 방법의 일환이었다.

6장 : 위대한 스승 제시 리버모어

• 리버모어는 주식투자를 사업에 비유했다.
  • 시장과 업종 전체를 보고 투자전략을 세워야 하며, 투자자금도 관리되어야만 좋은 성과를 얻을 수 있다고 했다.
• 리버모어는 본인의 실수에 대한 책임을 자신이 지려는 태도를 보여주었다.
  • 리버모어는 시장에서 손실을 입는 것은 피할 수 없는 일이지만 자신의 원칙과 전략을 따를 경우에는 돈을 벌 수 있다는 점을 잘 알고 있었기에 자신을 신뢰했다.
• 리버모어의 기록과 언행, 그리고 그의 인생은 오늘날에도 투자자들에게 많은 교훈을 주고있다.

감상문

이 책에서 리버모어가 직접 쓴 부분은 2장: 주식매매 하는 법 뿐이고, 다른 챕터는 역자가 작성했다. 예전에 쓴 책이라서 그런지 2장의 내용만 읽고는 파악하기가 어려운 점이 있었다. 역자가 작성한 다른 챕터를 읽고 다시 읽어보니 내용 파악이 한결 더 수월했다.

 

책의 원저자인 제시 리버모어는 약 100년전에 활동한 전설적인 트레이더이다. 그는 비록 비극으로 인생을 마감했지만, 그의 인생과 그가 남긴 글귀는 지금까지도 많은 영감을 주는 듯하다. 리버모어가 사용한 투자전략에 대해서 구체적으로 소개하고 있는 점이 도움이 되었다. 시장의 추세를 파악하고, 주도 업종을 파악하고, 다시 그 업종의 주도주 2개를 파악해서 연관지어 분석한 그의 방식은 나도 한번 연구해보고 싶다.

 

트레이딩을 실전에 적용해보려할 때 가장 어려운 부분이 종목선택 인 것같다. 리버모어의 방식을 따라 시장 인덱스의 가격변화로 시장의 추세를 파악하고, 업종별 인덱스와 그 업종내 종목으로 주도주를 파악해보는 방식은 어떨까?

 

그가 전환신호 라고 말한 진입타이밍에 대해서도 아이디어를 얻었다. 리버모어는 상승추세중에 조정을 보인후 신고가를 경신할 때 매수한다고 했다. 앞서 말한 주도주를 선택해서 이 전환신호 에 진입하고, 그 이후의 과정은 터틀 트레이딩의 위험관리, 자금관리 방식으로 운용하는 것은 어떨지 테스트해보고 싶다.

 

트레이딩을 공부한지 얼마 안 된 나에게 연구하는 방식을 일러준 것도 큰 도움이 되었다. 차트패턴에 대해서 연구를 해보고는 싶은데, 어디서부터 시작해야 할지가 막막했다. 책에서 일러준 방법대로 1)상승추세를 판단하는 법 2)주도 업종을 파악하는 법 3)업종내 주도주를 파악하는 법 4)주도주의 진입 타이밍을 파악하는 법 의 순서대로 공부해 볼 생각이다.